Le Wave 2.3 est le développement du Wave 2.2. Le 2.3 peut d'ailleurs se mettre en mode 2.2 si nécessaire. Il gère plus de 1800 formes d'ondes. Le réglage des fonctions analogiques s'effectue grâce à 24 potentiomètres. Les différences principales avec son prédécesseur sont l'apparition de la multitimbralité, la résolution sonore passant de 8 à 12 bits et le MIDI est en standard. Ce fut le modèle PPG le plus vendu : il s'en écoulera 700 pièces.

Utilisé également par David Bowie, Trevor Horn, Jean Michel-Jarre, Art of Noise, Gary Numan, Robert Palmer, Talk Talk, Ultravox et Stevie Wonder.